周一，沪铜主力合约1809强势反弹，日内交投于50080-48830元/吨，尾盘收于49990元/吨，日上涨1.69%，日涨幅创下去年10月16日来的最大，目前铜价仍有效于均线组之下运行，技术形态偏空。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差略扩至120元/吨，显示远期合约反弹意愿更强。 

外盘方面，亚市伦铜振荡走强，交投区间为6438-6326美元/吨，其中截止北京时间15:54，3个月伦铜报6389美元/吨，日涨1.28%，日收盘价仍接近2017年7月25日创下的较低水平，近一个月多来伦铜已累计下跌逾14%，短期关注超跌反弹需求。持仓方面，截止7月5日，伦铜持仓量为32.1万，日减612手，显示铜市多空减仓离场观望为主。 

市场方面，7月9日上海电解铜现货对当月合约报贴水20-升水30元/吨，平水铜成交价格49530-49590元/吨。持货商踊跃报价贴水10-升水30元/吨，但由于出货者众多，好铜调整于升水10-20元/吨，平水铜贴水20元/吨左右，成交才有起色。下游虽有补货，但买盘量不及预期。贸易商大量出货，由于周内趋近交割，隔月价差暂时维稳于百元附近，贸易投机空间有限，贸易活跃度也未有明显提升，市场供应宽裕，但持货商保持挺价，供需拉锯特征再次显现，日内成交市况凸显周一特征。 

宏观方面，亚市美元指数承压续跌，现交投于93.83附近，较此轮上涨高点95.53回落1.8%，主要受美元指数高位技术回调以及年内美联储加息预期下滑打压，短期市场关注中美贸易战的最新进展。

行业方面，美国商务部数据显示，今年5月阴极铜进口量为64，198，774千克，较4月的61，899，516千克增加3.7%，同比增加150%，1-5月累计进口量为358，230，215千克；5月阴极铜出口量为8,815，062千克，较4月的9,068,100千克下滑2.79%，同比增加80.99%，1-5月出口量总计为34,075,831千克。 

日内，沪铜1809合约强势反弹至49990元/吨，主要受技术反弹以及美元走软提振。短期市场恐慌情绪暂时放缓，建议沪铜1809合约可背靠49600元之上逢低多，目标关注50500元/吨。 

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