周一，沪铝主力合约1804合约围绕14300元/吨附近窄幅波动，日内交投于14375-14195元/吨，尾盘收于14295元/吨，日跌0.49%，表现弱于其他基本金属，凸显铝价内在上涨动力不足。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1804合约和1805合约的正价差维持至85元/吨。

外盘方面，亚市伦铝围绕2150美元/吨附近窄幅波动，其中3个月伦铝交投于2158-2147美元/吨，现报收2151美元/吨，日微涨0.16%，目前运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重，下方支撑关注2100美元/吨。 

市场方面，2月23日上海现铝成交集中13970-13980元/吨，对当月贴水230-220元/吨，无锡成交集中13970-13980元/吨，杭州成交集中13950-13970元/吨。期铝上行，现货贴水仍有收窄空间，持货商出货力度仍有所收敛，但较上一日出货意愿提升，中间商为下游接货，以及价差有利润空间，接货意愿积极，现货价格低位回升，下游企业接货意愿提升，整体成交较积极，且表现货源紧俏。 

宏观方面，亚市美元指数承压下滑，现交投于89.6附近，再度跌破90关口。此外，上证指数再度走高，为连续第五日收涨，部分带动市场投资气氛。市场重点关注美国1月芝加哥联储全国活动指数；欧央行行长德拉吉在欧洲议会经济委员会发表讲话；美国1月新屋销售。行业方面，2月26日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：8大主流消费地铝锭库存合计207.1万吨，环比上周四增加11.2万吨。 

日内，沪铝1804振荡整理至14380元/吨。短期铝价持续走低之后，面临超跌反弹需求，但因国内库存持续创新高，供应压力增加，铝价反弹高度受限制，建议沪铝1804合约可于14300-14600元区间高抛低吸，止损各100元/吨。 

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