周一，沪铝主力合约1709围绕14450元/吨附近窄幅波动，日内交投于14510-14375元/吨，尾盘收于14455元/吨，日涨0.07%，表现相对沪铜抗跌，而且目前沪铝仍有效企稳于均线组之上，短期维持偏多思路。同时，沪铝1708和1709合约正价差维持至95元/吨。 

外盘方面，LME铝振荡微涨，但仍陷入一周多来的振荡整理平台，其中3个月伦铝交投于1924-1915美元/吨，现微涨0.31%至1922美元/吨，目前伦铝多空运行方向并不明朗，多空交投谨慎。 

宏观方面，亚市美元指数振荡反弹，但涨幅十分有限，现交投于94附近，创下去年6月23日来的新低。此外，中国央行公开市场将进行2200亿元公开市场净投放，创五周来新高，包括2000亿元7天期逆回购操作，1500亿元14天期逆回购操作。

铝市方面，截止7月24日，SMM统计国内电解铝社会库存，上海地区27.1万吨，无锡52.6万吨，杭州8.5万吨，巩义8.9万吨，南海29.6万吨，五地库存合计126.7万吨，环比上周四增加1万吨。 

市场方面，7月24日上海现铝成交集中14180-14190元/吨，对当月贴水150-140元/吨，无锡成交集中14180-14190元/吨，杭州成交集中14190-14210元/吨。下游企业仅按刚需采购，现货贴水维稳于150元/吨左右，中间商暂无利润空间操作，持货商出货虽然积极，但并未因成交较差而主要降价出售，整体成交显现消费较差，供需僵持状态。 

日内沪铝1709合约振荡企稳至14455元/吨，表现稍抗跌于伦铝，短期反弹格局维持良好，意味着多头信心进一步攀升，因市场寄望于国内电解铝供给改革进入执行阶段。但由于6月国内原铝产量继续创新高，需警惕对铝价的打压。沪铝1709合约可背靠14300元之上逢回调买入，入场参考14400元附近，目标14600元。

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