周一早间，沪铝开于14130元/吨，开盘后空头主动施压，前期入场多头纷纷离场，铝价阶梯式下行，万四关口附近多头扩大离场规模，沪铝放量跳水低位触及13960元/吨，午后沪铝多次尝试重返14000元/吨上方未果，新进空头打压下录得日内低位13950元/吨，盘末短空集中了结离场，沪铝修复部分跌势收于13990元/吨。从近期沪铝走势来看，多空均以短线操作为主，且基本面偏弱的背景下，沪铝难以形成有效突破，短期仍需关注多空对于万四关口的争夺。

外盘方面，早间伦铝开于1944美元/吨，开盘后受国内市场拖累，伦铝继续下泄，低位触及1931美元/吨，5日均线支撑初显，沪铝成交重心缓步上移，但在日均线处遭受较强阻力，进入欧洲交易时段，伦铝顺利突破日均线阻力，截至17:05，伦铝报1939.5美元/吨，关注5日均线支撑的持续性及国内沪铝走势。

市场方面，期铝当月午前跌跌不休，11点左右更是瞬间跳水近百元，收于13920元/吨。上海成交集中13870-13900元/吨，跳水前对当月贴水100-90元/吨，跳水后由于现货跟跌不及，对当月贴水收窄至60-50元/吨，无锡成交集中13870-13900元/吨，杭州成交集中13910-13920元/吨。期铝上周五夜盘上涨后午前开始回落，持货商逢高出货态度非常积极，流通货源充足，现货贴水不合适贸易商收货，期铝跳水，下游企业观望情绪浓厚。本周面临端午小长假备货需求，下游等待合适价格入市，整体成交显现谨慎观望局面。

行业方面，整体上来看，中国铝土矿虽然对境外矿石依存度较高，但从全球范围出发，并不短缺，根据数据，2016年全球铝土矿供需大体上平衡，2017年全球铝土矿供给充裕，并不会出现供给缺口。但从国内角度来看，铝资源稀缺，对于拥有铝土矿资源的企业来说，盈利能力会更强。进口氧化铝方面，由于国内氧化铝价格高企，预计进口氧化铝量将从2016年300万吨上升至350万吨。而氧化铝需求方面，电解铝新建产能持续推进，预计如果按照预期计划投放，2017新增电解铝产能310万吨，对应600万吨氧化铝需求增量。综合来看，前瞻产业研究院预计2017年氧化铝仍然供不应求，缺口大约为尤其是在新建产能投放之前。

日内沪铝主力1707合约冲高回落，尾市收于13990元/吨，走势上看，铝价短期还要继续跌，14000元/吨是中期主要压力，保持做空思路。

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