本周四，沪铜主力1706合约开盘于46370元/吨后，即承压日均线弱势运行。A股早盘低开低走击穿3100点，偏空人气下，沪铜多头减仓下行，反复下测46250元/吨一线支撑。伴随股市收复跌势并翻红，沪铜主力重心盘整向上运行，沪铜多头买盘较弱，盘中未能突破日均线，受阻于46300元/吨一线。午后延续横盘整理，终收盘于46290元/吨，小涨60元/吨。沪铜主力小阴线收盘，空头回补带动K线重心不断上抬，整体量能偏弱。考虑到基本面未有重大利好，而月末临近，宏观资金面持续偏紧情况下，20日均线仍面临一定压力，沪铜主力料仍难突破20日均线阻力。

外盘方面，伦铜开盘于5720美元/吨后，重心小幅下沉至5705美元/吨附近震荡运行，低位回踩5700美元/吨，进入欧美时段，逐步收回亚盘跌势，重返开盘价附近，截止16:47，伦铜报5720美元/吨，跌14.5美元/吨。欧央行决议前，欧元高位震荡以待。静待欧洲央行利率决议，以寻求欧洲央行未来几月是否缩减货币刺激的具体线索指引。伦铜继续在5日均线-20日均线区间震荡，目标继续蓄力短期上冲5750美元/吨。

宏观方面，国家统计局数据显示，中国3月规模以上工业企业利润同比增长23.8%，今年1-3月全国规模以上工业企业利润同比增长28.3%，增速比1-2月份回落3.2个百分点。有分析认为虽然3月利润增速有所放缓，但总体仍处于较快增长水平，是向利润增长常态的回归，企业效益总体状况继续得到改善。此外，日本央行以7-2的投票结果维持政策利率、10年期国债收益率0%的目标、以及80万亿日元资产购买规模不变，符合市场预期。另有美国公布据称为史上最大的减税计划，将令企业、中产和顶级收入者受益。根据白宫提供的情况说明，该税改在很大程度与特朗普竞选时的方案一致。特朗普计划将个人所得税由7级变为3级，企业税率从35%降至15%。

市场方面，沪期铜平盘整理，早间市场供应品牌多样，依然维持贴水水平出货，但随着部分投机商继续入市吸收低价货源，平水铜贴水率先主动收窄，好铜顶价贴水收窄有限，投机商进一步吸收低价货源，下游出现节前备库，入市接货量有所增加，成交活跃度较上一日有所改善，市场上午成交先扬后抑。下午沪期铜区间震荡不变，依然有贸易商在询价收货，下游也不乏低价备货者，平水铜继续收窄贴水幅度至贴40-30元/吨，好铜再收已有难度，市场成交较上午持平，平水铜贴50-贴30元/吨，成交价于46110-46170元/吨，好铜贴水30-贴20元/吨，成交价于46130-46190元/吨。

产业方面，消息人士称，美国自由港麦克默伦铜金公司正准备从印尼大型矿场Grasberg矿场出口三批铜精矿船货，此前该公司的出口已暂停15周。

整体来看，全球宏观经济复苏相对温和，但资金收紧和避险情绪增加宏观施压作用，下游在消费旺季始终入市有限，但倾向于短期内终端消费仍对铜价有支撑作用，若无实质性利空因素，交易上暂时仍以震荡思路对待。

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