自2月中旬以来，铜价一直沿着非常规则的下行通道，有节奏地运行着，每每跌至通道下沿就有一股神奇的力量将价格托起，但上冲又显无力。近期沪铜再次纠结于下沿处，下周是否将改变近来的震荡套路还有待观察。调研显示，45%的分析师看涨短期铜价，33%的分析人士短期看跌铜价，22%的分析人士短期看平铜价。

宏观方面，铜价最近的走势还是受到宏观大环境的影响以及黑色品种的带动。一方面国际局势动荡，资本市场恐慌性杀跌；另一方面，国内环保整顿加力，金融市场去杠杆降风险，二季度难以继续维持一季度高增长的局面。但是铜市整体供需格局趋势改善，长期底部已经形成，因而下跌幅度也较为有限。

市场方面，目前下游电缆企业接国网订单逐渐增多，之前二月中下寻开始电缆行业开工率增加主要是铝芯电缆订单增加带动影响的，但是近期调研显示，目前电缆企业虽然铝芯缆订单依旧较多，但相对呈减少态势，反而是铜芯缆的订单在增加，而受到铜芯缆利润较高影响，目前电缆企业都有逐渐压缩铝芯缆生产份额，而转向铜芯缆意向。其次，“西安事件”之后，行业对于低氧铜杆使用量控制的比较严格，而且北方地区废铜企业受到环保因素影响，煤改气导致成本增加，短期供应受到一定影响，被动推高了精铜制无氧杆使用，推升短期需求。

展望下周，首先关注本周日法国大选首轮投票结果，若出现某位候选人超过50%的得票率，则法国总统将直接产生，反之将待5月7日第二次大选裁决，市场风险点或将转移。数据方面需重点关注下周五公布的美国一季度GDP增速，在美国3月零售销售和CPI年率的不佳表现公布后，亚特兰大联储和纽约联储双双下调对一季度美国经济增长前景展望，若美国一季度GDP增速明显回落，则将对美元构成明显打压，甚至不排除机构下调6月美联储加息概率的可能，静待消息面指引。

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