上周最后一交易日，夜盘沪铜1705合约低开于46820，但晚间沪铜止跌企稳，一路缓慢震荡走高，临尾盘上行至47500一线区间整理，最终停盘时收于47530。日内，伦铜大幅下挫，盘中在触及5760美元一线后止跌企稳，随后尾盘强势反弹，上行至5850美元一线后围绕该区域承压窄幅整理，最终收于5847.50美元，较上一交易日下跌0.52%。

宏观方面，上周五公布的数据显示，美国3月新增就业人数9.8万，远低于预期的18万，不过有观点认为严寒和暴风雪天气以及百货商店关门导致3月就业增长令人失望。上周美国对叙利亚的一个空军基地发射了巡航导弹，导致美国与俄罗斯和伊朗的紧张关系升级，引发投资者撤出较高风险的资产。周一关注中国3月社会融资规模、3月M2货币供应量及新增人民币贷款数量，以及美国3月LMCI就业市场状况指数。结合近期基本金属市场表现看，今日市场或将延续偏弱震荡走势，部分弱势品种不排除进一步下挫的可能。

供给端方面，南方铜业位于Toquepala、Cuajone铜矿和Ilo冶炼厂的工人投票决定从4月10日开始无限期罢工，希望从2016年公司利润中分得更大比例，南方铜业则表示愿意研究该提议。

库存上，LME铜库存265325吨，减少5225吨；7日上期所铜仓单152344吨，减少2155吨。从交易上看，铜的供应充足，伦敦库存虽然下降，但是现货贴水持续扩大至32美金，comex库存一直在小幅度每天稳步增加，上周上海库存继续增加。

国内消费旺季到来，但需求不如预期，短期价格继续维持区间震荡的行情，但是如果消费不断转弱，预计铜会开始震荡走低，上周建议的空头继续持有，反弹48000附近可以继续少量做空。

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