本周四，沪铜主力1705合约开于47800元/吨，开盘后多空相继增仓，沪铜绕47850元/吨一线反复盘整测试，午后随着黑色系的走高，多头入市，空头流出，铜价震荡返升，摸高至47990但上方仍受制于40日均线，尾盘回落，以47810元/吨收十字线，涨490元/吨。目前，多空继续布局远月，沪铜指数增仓19580手至546178手，日内沪期铜运行平稳，暂作盘整，从盘面以来，KDJ开口打开，5、10日均线并排向上，预计沪铜暂作盘整，后市仍做看涨判断。

外盘方面，伦铜开于5901美元/吨，亚盘时段多空争夺，伦铜绕日均线5890美元/吨附近反复盘整测试，午后在黑色系涨势的带动下，冲高至5912.5美元/吨，向上刺穿40日均线后，而后由于德国银行协会主席称希望欧洲央行购债计划将在今年年底前消减，希望明年结束负利率，欧元大幅下挫，美元直线冲高至100.75，铜价承压回落至5880美元/吨附近后反弹，截至17:07，伦铜报5903美元/吨。日内伦铜绕日均线震荡蓄势，40日均线压力并不明显，后市仍以看涨为主，预计铜价围绕日均线震荡，后市等待强劲消息刺激再行冲高。

宏观方面，美国3月ADP就业人数增长26.3万，远超预期值18.5万。美联储今日凌晨公布的3月会议纪要显示，美联储官员在3月会议上同意，他们可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。从较长的时间周期来看，美国经济恢复整体良好，前期的的加息也并未使美元有亮眼表现，美元已经处于利多出尽当中。另有欧元区3月综合PMI终值56.4，接近6年新高。

市场方面，沪期铜大幅反弹，投机商获利纷纷出货，但由于中间商仍积极吸收低价平水铜货源，平水铜贴水收窄明显，部分好铜出现小幅升水报价，但少有市场成交，市场整体供应品牌多样，低价货源成交活跃，但近平水水平成交随之受抑，品牌间价差进一步收窄，上海部分路段出现物流运输严查的情况，导致周边部分仓库出库受到影响，下游按需接货为主，成交以中间商居多，交割前持货商拉升水意图明显。下午时段盘面仍做盘整之势，市场报价坚挺，平水铜略微收窄至贴水60元/吨-贴水40元/吨，升水铜维持贴水40元/吨-平水报价不变，成交价格为47520元/吨-47700元/吨，仍是投机商主导市场。

产业方面，日本泛太平洋铜业公司表示，计划在今年4-9月产铜23.5万吨，较去年同期减少19.9%。令据外电消息，秘鲁能源及矿业部表示，秘鲁将逐步提升铜产量，到2021年达到310万吨，目前今明两年的年产量预估均为235万吨。秘鲁去年超过中国成为全球第二大铜生产国，主要得益于Las Bambas以及Cerro Verde产量提升。

整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季到来，仍然对铜价在旺季的表现预期乐观，交易上仍然以寻找好的买入机会为主。周五将公布3月非农数据，静待消息面的进一步指引。

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