周三，沪铜主力1705合约在节日期间外盘下跌的影响下，低开于47090元/吨，节后首日黑色系大涨，沪期铜空头平仓盘不断流出，铜价一路上扬，远离日均线，挣脱5、10及20日均线的束缚，持续走高，摸高至47650元/吨，尾盘在60日均线的压力下稍作回调，以47420元/吨收于大阳线。日内沪铜在黑色系的带动下上涨，修复低开跌幅，预期沪铜后期偏强震荡，测试60日均线压力。 

外盘方面，伦铜开于5784.5美元/吨，开盘后伦铜在日均线附近稍作停留，而后国内多头纷纷增仓涌入，铜价大幅上扬，突破60日均线后，由于上方仍受制于5、10日均线的压力，铜价开始在5840美元/吨附近蓄势盘整，午后，随着国内黑色系的进一步上扬，铜价获力冲破上方均线压制，摸高至5865美元/吨，而后背靠布林道中轨盘整，截至17:00，伦铜报5849.5美元/吨。日内伦铜低位返升，走势强劲，后期在南方铜业罢工和消费预期好转的影响下，预期伦铜走势偏强，测试布林道中轨的支撑，关注3月ADP就业人数变动、3月Markit服务业PMI终值、3月ISM非制造业指数等数据。

宏观方面，最新公布的数据显示，2月耐用品订单环比增加1.8%，好于前值的1.7%，飞机相关订单的强劲增长继续成为耐用品大增的主因。美国2月工厂订单环比增长1%，好于预期值0.9%，其中新订单数已连涨三个月，预示着制造业复苏步伐稳健。

市场方面，小长假归来首个交易日，沪期铜低开但逐步回升，隔月价差仍存200元/吨左右，跨月后资金压力缓解，持货商义无反顾地收拢贴水，早市报价持坚，好铜报价始于贴水10元/吨左右，平水铜始于贴水70元/吨左右，贴水缩窄幅度大，盘面尚在低位震荡徘徊，中间商买现抛期意愿受阻，市场虽询价多但买盘乏力响应寥寥，第二交易时段现货报价略有松动，个别进口铜出现贴水100元/吨报价，好铜若能松于贴水30元/吨买盘下单迅速，湿法铜依然货紧价挺，与平水铜价差在30元/吨左右。市场未见下游节后归来的低位补货现象，中间商也多处于观望中。持货商报价态度先紧后松，供需显僵持状态。下午时段盘面继续上扬，由于隔月价差的因素，持货商维持报价，投机商及下游均处于观望状态，市场成交寥寥，平水铜报贴水90元/吨-贴水60元/吨，升水铜报贴水50元/吨-贴水10元/吨，成交价格为47130元/吨-47320元/吨。 

产业方面，萨尔瓦多议会上月29日举行表决，全面禁止开采金属矿的法案获得通过。这意味着，无论地面还是地下，禁止所有关于金属的勘探、提炼和加工。前期的Escondida和Grasberg罢工虽然结束，但供应端问题仍在延续，南方铜业也有在近期罢工风险。另据据外电消息，南方铜业希望劝阻其在秘鲁的Toquepala和Cuajone铜矿的工人本月不要罢工，此前有消息称工会计划在4月7日或10日开始举行无限期罢工，Toquepala和Cuajone铜矿位于秘鲁南部，去年铜产量约为31万吨。

整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季到来，仍然对铜价在旺季的表现预期乐观，交易上仍然以寻找好的买入机会为主。周四凌晨美联储FOMC公布3月货币政策会议纪要，周五将公布3月非农数据，等待进一步数据的指引。

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