上周五，沪铜主力1705合约开于47220元/吨，开盘后沪铜多头平仓盘流出，空头涌入，铜价从开盘即开始下跌，重心回落至46980元/吨附近盘整，盘中多空相继离市，而后随着美元的走低，多头大幅涌入，拉动铜价上扬至47330元/吨，上引线刺穿5日均线后迅速折回，以47100元/吨收于十字星，涨140元/吨。日内沪期铜宽幅震荡，上方均线密集施压，铜价反弹受制，预期短期内以盘整为主，或伺机反抽。关注特朗普的医疗改革计划能否通过以及美元低位走势。

外盘方面，伦铜开于5839.5美元/吨，日内央行不开展公开市场操作，单日净回笼300亿元，北京地区加强住房信贷业务风险管理，两市走低，市场氛围偏空，铜价承压回落，探低至5787美元/吨后，而后空头低位回补，推动铜价返升至日均线上方，而后由于欧元区公布的PMI数据向好，欧元兑美元大幅拉升，美元被动走低至99.654，伦铜受益反弹，重心上移至5825美元/吨附近盘整，上方反复测试5日均线的压力，截至17:50，伦铜报5829美元/吨。日内伦铜继续呈现震荡走势，上方受到5日均线压力，走势不及铝等强势品种，预计短期以宽幅震荡为主，再测5日均线支撑。

市场方面，沪期铜盘整态势，临近月末季末，资金压力日渐凸显，自上一日下午起就陆续有持货商加大好铜贴水力度，以求换现，早间市场亦是自好铜开始率先降贴水，报价自贴水100元/吨迅速扩大，至第二交易时段好铜贴水已扩至150元/吨，平水铜抗跌性强，尤其是国产平水铜及仓单报价维稳在贴水180元/吨左右，但个别大贸易商抛售超200元/吨贴水的部分进口铜，拖累进口铜低价下坠，超低价吸引部分投机商收货。湿法铜货少，被动受到挤压，缓慢下调。下游未见规模性入市，中间商收货交长单也已临近尾声。受制于资金压力，市场货源充裕，成交活跃度难有实质性提高。下午时段盘面抬升，当月合约上冲突破47000元/吨，持货商换现意愿更为强烈，抛货仍频现，市场货源丰富，平水铜贴水下扩至220元/吨-170元/吨，好铜报贴水180元/吨-贴水140元/吨，成交价格报46580元/吨-46880元/吨，市场接货压价者仍然以贸易商为主。

综合来看，短期金属板块大幅下挫后，近期普遍止跌反。市场方面，国内下游需求方面，每年的三四月份是铜下游生产的旺季，需求有望增加，对铜价形成支撑。数据方面，今日重点关注德国3月IFO商业景气指数。上周五伦铜震荡走低收出小阴线，国内夜盘窄幅震荡，预计短线走势震荡，短线操作为主。

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