本周一，沪铜主力1705合约开于48080元/吨，开盘后沪铜在多头增仓的拉动下，上冲至48280元/吨，由于Escondida铜矿资方接受工会的谈判提议，空头大幅增仓，叠加多头减仓，铜价直线下泄，探低至47840元/吨，而后空头短线操作，铜价围绕47940元/吨一线低位盘整，以47980元/吨收于十字星，涨40元/吨。日内沪铜承压于布林道中轨运行，中轨附近有强压，没有强劲消息的刺激下，短期内暂难突破。

外盘方面，伦铜开于5918.5美元/吨，开盘后伦铜短线走高至5935.5美元/吨，上引线刺穿布林道中轨，上方压力明显，伦铜继续上行受阻，而后由于Escondida铜矿资方接受工会的谈判提议，铜价大幅回落至5883美元/吨，而后铜价在5日及20日均线的支撑下止跌，围绕5896美元/吨一线反复盘整测试，进入欧盘时段，随着美元走低，铜价返升，在布林道中轨处摸高5925美元继续承压，拐头掉下，截至17:23，伦铜报5899美元/吨。日内伦铜区间震荡，上有布林道中轨的压力，下有均线支撑，铜矿谈判僵持不下，短期内无确定性消息传出，关注2月芝加哥联储全国活动指数。伦铜六连阳后，积蓄太多获利盘，再冲表现阻碍。预计铜价仍然上下两难，陷于区间内盘整。

宏观方面，数据显示，2月，一二线城市新房价格涨幅有所回升，三线城市继续保持较高增速，一线城市二手房价格涨幅较大。面对楼市高温不退，近20天已有16个启动或升级了楼市限购，地产调控政策再度升级。

市场方面，沪期铜窄幅波动，现铜贴水小幅收窄，早间期铜小涨，隔月价差维持在250元/吨左右，少量投机商买现抛期，吸收低价货，进入第二交易时段，期铜回落，转涨为跌，市场保值货源流出，尤其平水铜货源居多，湿法铜货源愈发减少，与平水铜价差进一步收窄，持货商欲收窄现货贴水，但整体实际成交较为有限，令现铜贴水幅度收窄有限，供需略显僵持。下午时段盘面低位盘整，投机商询价氛围减弱，持货商保持挺价态度，升贴水报价显僵持，平水铜报贴水230元/吨-贴水200元/吨，升水铜报贴水180元/吨-贴水130元/吨，成交价格为47470元/吨-47620元/吨。

产业方面，哈萨克斯坦今年1-2月精炼铜产量较上年同期减少3.3%至6.5万吨，其中2月精炼铜产量同比将少0.4%至3.3万吨。此外，Cochilco公布数据显示，英美资源旗下Sur分部一月铜产量同比降低25%至2.5万吨，智利国家铜业铜产量同比降低5.8%至14.1万吨，BHP旗下Escondida铜产量同比降低17%至7.7万吨，智利1月铜产量同比降低2.9%至44.6万吨。

整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季即将到来，仍然对铜价在旺季的表现预期乐观，交易上建议逢低买入。本周四将公布美国新屋销售数据，周五将公布欧元区3月PMI数据，并有多位美联储官员发表讲话，值得关注。

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