本周二，沪铜主力1705合约开于47310元/吨，开盘后铜价首先探低至47190元/吨的高位，而后中国公布1-2月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资等均超预期，空头暂时平仓，推升铜价至47510元/吨的高位，高位引发多头平仓，铜价震荡回落，低位击穿日均线，几乎回吐全部涨幅，尾盘向上修复，以47360元/吨收于小阴线，涨340元/吨。日内沪期铜区间震荡，美联储加息前期，多空均以平仓为主，预计短期铜价仍然呈现区间震荡之势。

外盘方面，伦铜开于5795.5美元/吨，开盘盘初伦铜顺日均线下滑，探低至5775美元/吨，而后中国公布1-2月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资等均超预期，伦铜多头大幅涌入，拉升铜价至5817美元/吨，触碰到60日均线后受阻，铜价稍作挣扎后，随着美元大幅飙涨，最高至101.67，伦铜大幅回落至日均线附近，多空争夺，铜价暂作盘整，于欧盘时段延续回落趋势，低位录得5773美元/吨，随着美元的回调，铜价向上修复，截至17:17，伦铜报5785.5美元/吨。日内伦铜呈现宽幅震荡的趋势，关注2月PPI环比，预期2月PPI环比0.1%，大幅低于前值，美元或走弱，支撑铜价返升。美联储加息预期前，预期观望者居多，短期内铜价或作盘整之态，蓄势之作。

宏观方面，上午公布的国内2月宏观数据显示，社会消费品零售总额(今年迄今)同比增长9.5%，不及预期值10.6%；城镇固定资产投资(今年迄今)同比增长8.9%，规模以上工业增加值(今年迄今)同比增长6.3%，均好于预期值。分析认为，社会消费失速主要受汽车消费拖累。

市场方面，沪期铜延续涨势，换月前基差扩大至300元/吨附近，吸引投机商交割前入市吸收低价货源，推升现铜近交割水平报价，下游零星入市，市场多等待换月后操作，成交活跃度有所下降。下午时段铜价探低至日均线下方，市场成交仍然零星，投机商活跃度亦降低，持货商基于价差因素挺价，市场已无低贴水货源，价格略显僵持状态，平水铜报贴水20元/吨-升水20元/吨，好铜报升水40元/吨-升水100元/吨，成交价格为46760元/吨-47000元/吨。

整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季即将到来，下游已开始有刚需入市，仍然对铜价在旺季的表现预期乐观，交易上建议逢低买入。北京时间周四凌晨美联储将公布利率决议及政策声明，等待消息方面的进一步指引。

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