本周三，沪铜主力1704合约开于48340元/吨，开盘后绕48220元/吨一线盘整，盘中探低48110元/吨，下方日均线支撑表现良好，而后在特朗普讲话的提振下，伦铜开启拉涨，国内多头跟进，一路拉升铜价至48800元/吨，突破5、10及20日均线，尾盘少量多头获利盘流出，铜价回调，以48650元/吨收于大阳线，涨820元/吨。日内沪期铜增仓上行，特朗普大兴基建利好消息提振铜价，沪铜走势坚挺，短期或继续上行。

外盘方面，承接隔夜涨势，伦铜高开于5982美元/吨，亚盘时段盘初，伦铜在日均线附近稍作停留以后，特朗普在国会讲话指出，将要求国会批准一万亿美元的基建投资，利好消息提振大宗商品，多头受到鼓舞大幅增仓，铜价快速上扬至6023美元/吨附近盘整，而后随着美元指数的持续走高，少量多头获利盘流出，铜价短线探低至日均线附近，欧盘时段市场继续消化特朗普提振基建的利好消息，铜价直线拉涨，截至17:35，伦铜录得6090美元/吨高位。日内伦铜强势反弹，摆脱均线阻力，站上所有均线。特朗普基建计划刺激伦铜与美元共涨，预期数据向好，制造业数据进一步提振铜价，多头有信心再推铜价。

宏观方面，最新数据显示，中国2月财新制造业PMI为51.7，远超预期的50.8。分析认为，2月份中国制造业整体运行出现更强劲增长势头，产出与新订单总量皆较年初加速增长，带动新业务增长的主要是出口业务，2月中国经济继续回暖， 但尚不能断言趋势形成，二季度或是关键窗口期。

市场方面，沪期铜先抑后扬，现铜贴水略显扩大，早市部分投机商压价入市，进入第二交易时段后，沪期铜快速拉升，早间投机者获利出货，现铜贴水一度扩大，平水铜少量报价一度超贴水300元/吨，但在近午间盘面稳定后重归早市贴水水平，现铜贴水再度出现收窄，下游按需为主，投机商青睐低价货源，主动买盘增加，成交多呈现投机性特征，交投一般，依然以中间商为主。下午时段盘面继续拉涨，投机商入市收取低贴水货源，因此贴水快速上抬，午后已难觅上午时段的贴水货源，市场询价多，接货氛围浓，平水铜报贴水250元/吨-贴水200元/吨，升水铜报贴水180元/吨-贴水130元/吨，成交价格为48020元/吨-48320元/吨。

产业方面，智利1月铜产量同比降低2.6%至45.2万吨。智利国家铜业认为今年铜市将整体处于平衡状态，可能略微存在短缺，并预计明年将出现10-20万吨的供应缺口。

整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季即将到来，交易上仍建议逢低买入。北京时间周四凌晨美联储将公布经济状况褐皮书，静待进一步消息方面的进一步指引。

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